Bu yazı, küresel finans sisteminin kırk yıldır alıştığı para düzeninin sona yaklaşırken neden artık Japonya merkezli okunması gerektiğini ele alıyor. Uzun yıllar boyunca sıfıra yakın faiz politikasıyla dünyanın en ucuz fonlama kaynağı olan Japon yeni, carry trade mekanizması sayesinde trilyonlarca dolarlık sermayeyi ABD ve Avrupa piyasalarına taşıdı. Ancak Japonya’nın negatif faiz dönemini kapatması ve faiz artırımlarına başlaması, bu düzenin sürdürülebilirliğini ciddi biçimde sorgulatmaya başladı. 2024 yazında yaşanan sert dalgalanmalar, finansal piyasaların şirket kârlılıklarından ziyade fonlama maliyetlerine ne kadar duyarlı olduğunu açıkça gösterdi. Yazı, Japonya’nın faiz politikalarının devamı halinde ABD, Avrupa ve gelişen piyasalarda yaşanabilecek sermaye hareketlerini, FED ve ECB’nin manevra alanlarını ve bol para döneminin neden kapandığını bütüncül bir çerçevede analiz ediyor.
Makalenin tamamı için:
Tam Metni Görüntüle
